如果单纯地从财务的角度来看，大多数互联网公司都处于亏损状态。风险投资投进来以后，现在每天有100万人看搜狐，每天都有1000万的搜狐页面被下载。这已经产生了巨大的影响，并且这种影响本身有很大价值。至于说这种价值如何在未来变成现金，方式有很多种。比如说被另外一家公司兼并，或者在股票市场上市发行股票，都会给最初的投资者套现的机会。到那时，投资者最初投的那一点点钱，会翻很多很多倍。这是很正常的一种操作方式。我觉得，股票市场是非常重要的，它能使企业像小孩一样，刚生下来要吃奶，到一定时候要断奶，开始改为吃饭。

    ——2001年12月张朝阳做客《搜狐·谁在说》栏目时如是说

    背景分析

    如果说风险投资使搜狐获得最初的原始积累的话，那么股票市场就是让其原始积累产生更大价值的“梦工厂”。一家寻求扩张、不断长大的企业，需要获取更多的资金以开拓市场，精耕业务。搜狐从开创到后来上市的过程也说明了这一点。

    上市除了是融资渠道外，更重要的是能让一家公司的运作更加透明化，在各种监管政策下将公司推向规范运作与管理。一家公司，无论是运营得好还是处于营收低潮，因为在股票市场的公开上市交易，使得其中任何一次成败都受到关注，并被无限放大。2000年互联网泡沫破灭，美国华尔街投资人用对互联网以脚投票的方式表明了他们的态度。

    行动指南

    让公众来检阅，你准备好了吗？